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当日本从 1975 年开始了净出口之路，日元也就走上了升值之路，尽管当时有了美元指数的一波接近翻倍的反弹，但是日元整体还是十分强势，处于升值状态下的一波调整，当回流美国吃利差的资金开始全球流动的时候，净出口的日本成为当时十分重要的一个宣泄口。因为高的贸易顺差和汇率的不断贬值是不符合基本的国际经济学组合，这个隐含的概念是这个国家的制造业很赚钱，但是大家还把赚来的钱去买不赚钱国家的资产，这是经济上的悖论，所以日元一定要升值。在经济学史上也就有了当时著名的‘广场协议’，日本央行为了增加出口维持弱日元的做法让很多人不满，不符合经济学定律，那么‘广场协议’的出现就是一个必然，是必然会出现的事情，这个也就不是美国的阴谋，是完全符合经济学定律的事情。

日本从 1985 年走向了全民炒股、炒楼的时代，企业把多余的资金用来买虚拟经济赚取价差（ 土地、股票、字画、美国的楼房 ），而并没有进入到实体。日本政府在明显已经看到资产泡沫，为了维持汇率不升值而采用了金融自由化和在政治压力下开放了资本账户（ 最大的两个错误 ），日本企业从 1985 年开始埋下了衰败的种子。当日本各大财团企业为了利润天天在算计怎么买股票、怎么加杠杆去买地的时候，德国继续闷头做着自己的制造业升级，而韩国、台湾地区也开始了制造业升级的步伐，凭借着内存和芯片制程技术的突破，韩国台湾地区终于在 90 年代之后掠夺了大量的日本高端利润制造业的需求，日本走向了没落，虽然还能保持着比较高的净出口，但是高利润部分被韩国、台湾抢走了，德国依然发挥着他们民族的特性，在精密制造等方面执着的进行下去，所以直至今天德国都没有失去的二十年。

都说汇率是一个国家国力的象征，那么为什么从 1990 年日本进入到失去的 20 年，国民进入到‘没钱任命’的低欲望社会，但是它的汇率还能跟随美元接近 30 年的低位盘整？80 到 120 的一个整固区间。也许只有是因为这一段还能维持比较高的净出口有关系。

目前，银华MSCI中国ETF正在认购期。天天基金网数据显示，该基金于1月2日开放认购，且将于3月1日结束认购期，距离认购结束还剩约14天。那么，少见的被成份股换取基金份额是否会助力该基金的发行？对该基金的未来发展有何影响？截至记者发稿前，银华基金公司并未就上述问题作出回复。

责任编辑：常福强东方航空官方微博消息，7月16日上海浦东—纽约MU587航班，机上有一名旅客突发疾病。机组迅速开展机上救助、呼叫机上医护人员共同救治，根据旅客病情，决策就近备降东京，并提前做好空地急救衔接。航班于18：19顺利落地，已第一时间安排地面救治和人员陪护。公司正积极做好后续航班安排和旅客保障，对机上医护人员的协助和其他旅客的理解表示由衷感谢。

责任编辑：李双双►文 观察者网 徐蕾还记得G7峰会时这张“神构图”照片吗？昨天，正在比利时布鲁塞尔参加北约峰会的特朗普，又与“盟友”们留下了一张谜一样的照片。不少外媒报道北约峰会时都用上了这张图，网友则热烈讨论特朗普到底在瞅啥。但这戏剧性一幕的背后，其实并没有这么简单。