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一、玉米期货历史波动率锥下图为玉米期货历史波动率锥，其中横轴为时间周期，纵轴为以该时间周期计算得到的历史波动率分布（分别选取了5/25/50/75/95分位数进行观察），其呈现为长周期集中、短周期发散的锥型分布结构。另外，笔者将玉米期权1月、5月的最近20日IV值（图中黄、红曲线）置于历史波动率锥中，方便观察近期IV值所处位置，此时横轴代表期权的剩余到期期限。从中可以明显看出，玉米期权隐含波动率长期处于低位。20天前玉米1月IV为7.35%，靠近波动率锥5分位数，近期由于标的期货波动较大，1月IV上升到50分位数附近。5月合约IV长期处于低位，虽然近期IV上涨，但仍处于5分位数以下。

不仅仅交易市场出现了明显降温，土地市场商办类也出现了明显退烧。商办限购后出让的13宗商办地块，溢价率明显下调，并出现流标现象。限购前商办土地平均溢价率115%，而调控一年后溢价率只有12.39%。从平均价格看，商办市场二手房价格已经平均下调超过30%，部分二手房商住价格跌幅甚至超过40%。

2018年2月，证监会发布《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》，指出企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。减持2016年的减持规定开始约束大股东和董监高的行为，2017年的减持规定在原有基础上，对于相关人员的减持行为进一步进行约束。主要内容包括：一是，将减持对象的范围扩大，开始约束特定股东的减持和其协议转让行为。二是，对于大股东和特定股东的减持数量做了约束，在解除限售期12个月内，不得减持超过50%，使得解禁的整个期限变得更长。三是，对于大宗交易也做出了相关规定，即大股东或者特定股东通过大宗交易减持股份的，要依据相关减持数量、持有时间等规定。因此，2017年新规扩大了减持约束的对象，延长了减持的期限，并且将大宗交易的途径也进行了限制，抑制了大股东和特定股东的减持。

之前，赤橙黄绿青蓝紫各种单车，跑马圈地抢占资源，最后很多进了共享单车“坟场”，针对当时一哄而上的乱象，2017年深圳、上海等不少城市设置了“禁投令”。在“禁投令”施行一年多以后，共享单车已经度过了高烧期间，小鸣单车等多家单车企业已经倒闭，其单车已经无法提供服务；其他企业的单车也存在严重损耗的局面。现在已经不是共享单车供过于求的局面，而是好的单车很难找到，已经打造的市场却出现了供给不足，而新的合规企业却因为之前的“禁投令”进不来。

CDR的一般是独角兽，但是独角兽的不一定是CDR ；有借壳的，如360，借壳之后还要定增，不合规但不违法，100亿也是钱；有IPO 的，如富士康，张口就是247亿，国家队保驾护航还不够，BATJ也都成为战投分担份额；有红筹回归的，如人保，A股一发就是45.99亿，港股价格在4.06左右，折合人民币少说也是130亿。远远看去，独角兽就如同狂奔而来的灰犀牛，地动山摇，尘土飞扬，艺高胆大的可以辗转腾挪，手脚不灵的恐怕凶多吉少，富贵有命，生死在天，即便要凑热闹，奉劝大家也要避其锋芒，逢低介入，游击战法打的赢打，打不赢就跑，无论如何在过去的3年中，CDR的独角兽们在海外市场的价格已经暴涨了一倍，美股更是在历史高位，现在的CDR估值只高不低，认购六大战略配售基金也要量力而行，特别是3年的封闭，多少是个隐患，当年QDII的教训不可不察。

看到又陌生人进屋，小娅馨并没有拘束，而是高兴的和记者打招呼。妈妈蓝兰和记者寒暄后，给女儿打了奶粉，小娅馨双手捧着奶瓶享受的吮吸着。蓝兰说，女儿现在看着精神状态不错，过几个小时，药物的作用减弱后就会发烧，整个人都没精神。由于记者不能在病房内待太久，离开病房前，小娅馨一边含着奶瓶，一边用含糊不清的口齿和记者说再见。